http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1977721 Abstract: The traditional investment paradigm is based on several key assumptions including rational investors, stationary probability laws, and a positive linear relationship between risk and expected return with parameters that are constant over time and which can be accurately estimated. These assumptions were plausible during the “Great Modulation” — the seven decades spanning the…
Maximera aktieägarvärdet: världens sämsta idé!
Idéer, nycker och infall kommer och går. Somliga förflyktigas, andra slår rot och assimileras i samtiden. Vilka som gör vad är svårt att förutse. De med mäktiga intressenter har förstås sannolikhet att bli mer långvariga än de som är utan. Men tiden vaskar förr eller senare bort gruset till förmån för guldet. Minns ni mantrat…
Fistad av den osynliga handen
Det går ett spöke över världen. Den lovar säckar av guld, ungdom och evig lycka. Om vi människor bara håller oss undan och låter den svänga sitt trollspö skall allt ordnas på det bästa av sätt. Dess namn är Den Osynliga Handen, dess profet Marknaden. Dess budskap sålunda: människan är alltid rationell och marknaden alltid…
Filmtajm: Margin Call
Margin Call är ett kammarspel om en dag i en investmentbanks liv, möjligen med drag av Lehman Brothers, när en junior riskanalytiker får ett USB-minne av sin nyss sparkade mentor med information att firman sitter på en enorm orealiserad förlustposition. Sedan följer filmen hur de olika medarbetarna på olika positioner i firman hanterar saken. Och…
Kartan och verkligheten
Diskrepansen mellan påståenden om verkligheten och verkligheten självt är för mig av allra största intresse. Det ger upphov till en aldrig sinande ström av rättfärdig indignation. Livet är så oerhört komplext och omfattande att frågor om vad som är besvärande ofta åsidosätts för vad som anses bör vara. Det pågår en extremt intressant diskussion på utmärkta…